不锈钢，目前供应端近期不锈钢厂检修逐步完成，供应压力或缓慢回升，需求端国内相对稳定，海外面临贸易风险，整体供需格局维持过剩。加之目前供应风险解除，宏观情绪有所回落，因此不锈钢价格持续回落。但目前国内宏观政策相对积极，且面临金九银十需求，海外降息预期回升，预计不锈钢价格下方空间有限。后续观察宏观环境变化、供需两端政策力度与落地情况以及供应端变化、海外贸易环境变化。
宏观：
1）美国ISM服务业PMI扩张速度创半年最快，就业疲软，价格仍高企。美国8月ADP就业增长大幅放缓至5.4万人。美国上周首申失业金人数23.7万，升至6月以来最高。美国8月挑战者报告：企业招聘意愿降至2009年最低8月水平，裁员人数激增。
2）进口激增，美国贸易逆差扩大至四个月来最大。
3）特朗普顾问临时任美联储理事被拷问，提名人Miran：没人要求我承诺支持降息。报道称美国司法部对美联储理事库克启动刑事调查。美联储三号人物称逐步降息合适，明年票委重申不支持9月降息。
4）特朗普签署美日贸易行政令，大部分日本产品征最高15%关税，包含汽车和零部件。
钢材
1.自2024年9月起，中国钢铁工业协会开展了钢铁极致能效工程能效标杆示范企业公示工作。9月3日，有1家钢铁企业通过验收并公示，为上海梅山钢铁股份有限公司。截至目前，已有18家钢铁企业在中钢协网站进行验收并公示。
2.9月4日调研：通过对全国六城20家主流仓库及港口进行调查统计，本周钢坯仓储库存157.14万吨，周环比增加8.65万吨。其中唐山142.15万吨，天津0.38万吨，武安0万吨，江苏14.61万吨。
3.Mysteel调研全国工业线材品种生产企业（61家）周度产量为151.95万吨，周环比减少1.09%；开工率78.82%，周环比减少1.65%；产能利用率66.11%，周环比减少1.41%。
4.9月1日，印尼反倾销委员会发布公告称，应印尼企业PT Krakatau Posco申请，对原产于中国武钢集团有限公司的铁或非合金钢热轧板卷启动反倾销调查。
5.依据国有六大行2025年中报，截至今年上半年末，国有六大行个人按揭房贷余额约达25万亿元。相比年初数据，国有六大行半年内房贷余额缩水1078亿元，连续三年维持下降趋势。
6.4日全国建材成交一般，市场活跃度尚可，刚需有采购，低价期现投机也有补库，全天整体成交量较前一日有所回升。
铁矿石
1.Mysteel：本期新增24座高炉检修，6座高炉复产，高炉复产发生在福建、山西、湖南、河北区域，主要为前期的高炉检修结束后常规复产，高炉检修发生在河北、山西地区，河北地区主要以环保限产为主，山西为例行检修，短期或将复产；除此之外，由于环保的原因河北地区部分钢厂以降负荷的形式进行减产，导致本周产量下降较为明显:同时，随着成材价格走低，原燃料价格坚挺，钢厂盈利率延续下滑趋势。
2.本周全国钢厂进口矿库存出现小幅减量，其中远期和港口现货均有采购的钢厂及港口现货采购为主的钢厂库存减量较为明显。分区域来看，华北、华东为主要减量地区。日耗方面，本期进口矿日耗出现明显减量，主要由于华北地区受环保限产影响高炉检修增加，进口矿日耗出现减量，其余地区进口矿日耗小幅波动。
3.9月4日Mysteel统计新口径114家钢厂进口烧结粉总库存2773.62万吨，环比上期增30.94万吨。进口烧结粉总日耗102.08万吨，环比上期减8.26万吨。库存消费比27.17，环比上期增2.31。原口径64家钢厂进口烧结粉总库存1227.89万吨，环比上期增21.67万吨。进口烧结粉总日耗52.33万吨，环比上期减3.98万吨。烧结矿中平均使用进口矿配比86.15%，环比上期减0.38个百分点。钢厂不含税平均铁水成本2317元/吨，环比上期增2元/吨。此外，新口径114家钢厂剔除长期停产样本后不含税铁水成本2266元/吨，环比上期增3元/吨。
4.安赛乐米塔尔（ArcelorMittal）向罗马尼亚当地证交所提交文件，将于9月5日暂停该国胡内多阿拉（Hunedoara）钢厂运营。此举因电力成本高、政府支持有限、进口竞争激烈削弱竞争力，且2025年该厂订单降60%。该厂主营建筑型钢等，有80万吨电弧炉等设备。2025年二季度其欧洲钢材发货降1%，此前南非业务已启动裁员。
5.9月4日铁矿石远期现货市场整体活跃度主要集中在二级市场，一级市场当中平台仅有一笔10月中上装期的纽曼粉以62%计价104.60成交，折算溢价在10月指数-0.3附近。矿山议标方面有3笔，分别为金宝粉、特卡粉和昆巴粉资源，其中据悉金宝粉以-5.8结标。二级市场上卖家报盘积极性尚可，资源仍以主流为主。港口现货市场整体活跃度好于昨日，主流港口品种价格小幅上涨10左右。
双焦
1. 钢厂计划：明日提降焦炭第一轮，周一执行，幅度50-55。
废钢
铜\铝
1.自2024年9月起，中国钢铁工业协会开展了钢铁极致能效工程能效标杆示范企业公示工作。9月3日，有1家钢铁企业通过验收并公示，为上海梅山钢铁股份有限公司。截至目前，已有18家钢铁企业在中钢协网站进行验收并公示。
2.9月4日调研：通过对全国六城20家主流仓库及港口进行调查统计，本周钢坯仓储库存157.14万吨，周环比增加8.65万吨。其中唐山142.15万吨，天津0.38万吨，武安0万吨，江苏14.61万吨。
3.Mysteel调研全国工业线材品种生产企业（61家）周度产量为151.95万吨，周环比减少1.09%；开工率78.82%，周环比减少1.65%；产能利用率66.11%，周环比减少1.41%。
4.9月1日，印尼反倾销委员会发布公告称，应印尼企业PT Krakatau Posco申请，对原产于中国武钢集团有限公司的铁或非合金钢热轧板卷启动反倾销调查。
5.依据国有六大行2025年中报，截至今年上半年末，国有六大行个人按揭房贷余额约达25万亿元。相比年初数据，国有六大行半年内房贷余额缩水1078亿元，连续三年维持下降趋势。
6.4日全国建材成交一般，市场活跃度尚可，刚需有采购，低价期现投机也有补库，全天整体成交量较前一日有所回升。
不锈钢
1、【甬金股份：泰国项目一期预计明年下半年投产】甬金股份近日回答投资者问题时表示：公司主业后续重点布局海外的发展，目前已在越南、泰国、土耳其作了布署，越南两个生产基地均已投产，泰国项目一期今年7月正式开工，预计明年下半年投产，土耳其项目正在前期审批手续中，尽快打开新的海外市场，推进全球化布局。（同花顺财经）